성공 확률의 인식이 어떻게 평가의 불일치로 이어지는 지

투자자 및 기업가는 초기 단계 기업의 평가에 종종 동의하지 않습니다. 많은 사람들이이 질문에 대해 썼습니다. 나는 그들을 반복하고 싶지 않다. 대신, 나는 위험에 대한 다양한 인식 - 토론에서 짧은 절충을 얻는다 고 생각하는 중요한 문제에 초점을 맞추고 싶다.

이 개념을 이해하려면 먼저 투자자가 신생 회사에 자금을 조달하여 돈을 벌 수있는 방법을 설명해야합니다. 투자자는 돈을 벌 수 있습니다. 왜냐하면 그들이 다시 돌아 오는 회사의 가치는 평균적으로 그들이 회사에 투자 한 돈보다 더 가치가 있기 때문입니다.

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투자자의 수익은 다음 네 가지 요인에 의해 결정됩니다. 회사가 공개되거나 인수 될 때 회사가 판매하는 것. 그 당시에 투자자가 보유한 회사의 규모; 그 출구로 가려면 얼마나 걸리나요. 그리고 출구가 발생할 확률. 출구에서의 비즈니스 가치가 높을수록 투자자가 보유한 회사가 많을수록 퇴출 시점이 짧아지고 퇴출 확률이 높을수록 투자자가 투자를 늘릴 수 있습니다.

출구 가치, 시간대, 다른 게시자 또는 다른 저자에게 투자자의 소유권이 희석되는 것에 대한 논의를 떠나고 성공적인 이탈 확률에 초점을 맞 춥니 다. 출구 확률이 높을수록 회사의 가치는 높아야하며 그 밖의 모든 것은 평등해야합니다.

여기서 문제는 투자자와 기업가가 종종 그 확률에 대해 매우 다른 인식을 갖는다는 것입니다. 기업가가 처음 아이디어를 내고 그것을 추구하기 시작하면 성공적인 결과에 대한 확률은 매우 낮습니다. 기술 위험, 창업자가 작동하는 제품을 만들지 못할 가능성; 시장 위험, 아무도 그것을 사지 않을 가능성; 경쟁이 치열한 위험, 신생 기업이 동일한 시장에서 서비스를 제공하는 다른 기업을 이길 확률; 창업자가 기회를 추구하는 데 필요한 모든 자금을 확보 할 수없는 기회를 제공합니다.

천사 성과 프로젝트의 천사 투자에 관한 데이터, 투자자의 일화, 벤처 캐피탈 회사의 기록 등 여러 정보 소스는 매우 초기에 뒷받침 된 1 대 10의 기업에서 돈을 벌 수있는 출구가 발생하고 있음을 나타냅니다 공인 투자자들에 의해

정교한 투자자는 주어진 확률을 취합니다. 그들은이 단계에서 돌아가는 회사의 1/10에 돈을 벌어 9/10의 돈을 잃는다고 가정합니다.

이 투자자들이 돈을 투자 한 기업의 기업가는 평균 10 %의 성공 확률로 벤처 투자 포트폴리오에서 다양 화되지 않습니다. 창립자는 각각 하나의 회사를 시작합니다.

투자자가 후원하는 기업가들 각각은 성공 가능성을 10 % 이상으로 평가합니다. 사실, 연구에 따르면 각 기업가는 자신의 벤처 기업이 50 % 이상의 확률로 성공할 것이라고 생각하고 투자자가 추정 한 10 %로 다른 사람들의 벤처 기업의 성공 확률을 평가합니다.