기업 벤처 캐피털리스트는 종종 벤처 기업에 투자하여 나중에 적합한 기업을 식별합니다. 사실, 브리검 영 대학교의 David Benson과 University of Oregon의 Rosemarie Ziedonis에 따르면 가장 큰 기업 벤처 캐피탈 사업을 운영하는 회사의 20 %는 벤처 캐피털 회사가 이전에 투자 한 사업체에 20 %의 인수를했다.
$config[code] not foundBenson과 Ziedonis는 이러한 구매에서 놀라운 패턴을 찾습니다. Journal of Financial Economics의 다음 호에서 기업들이 벤처 캐피탈 포트폴리오에서 신생 기업을 인수했을 때 주주 가치는 일반적으로 6300 만 달러 감소했다고보고했습니다.
회사가 투자하지 않은 사업체를 인수했을 때 이런 일이 발생하지 않았습니다. 이러한 인수에서 주주 가치는 일반적으로 850 만 달러 증가했습니다.
기업이 벤처 캐피탈 포트폴리오에서 벤처 기업을 인수 할 때 주주 가치가 감소한 이유는 무엇입니까? 저자들은 경쟁사, 기업 지배 구조의 문제 또는 CEO의 과도한 자신감으로 인해 구매자가 과도하게 비싼 지 여부를 조사했으며 이러한 설명을 뒷받침 할만한 증거를 찾지 못했습니다.
대신 저자들은 별도의 조직에있는 벤처 캐피탈 프로그램이 포트폴리오 회사 인수에서 주주 가치를 잃지 않는 경향이 있지만 주요 조직 내에 포함 된 프로그램은 그렇지 않은 것으로 나타났습니다. 이 패턴은 주주 가치 하락에 대한 설명이 대상 기업에 대한 투자자의 평가의 정확성에 있음을 시사합니다.
Benson과 Ziedonis는 자율적 인 기업 탐험 단위에 의한 포트폴리오 회사의 평가가 내부에 보관 된 프로그램보다 편향되어 있지 않으며 자율적 인 운영이 투자를 모니터링하는 데 더 효과적이라는 것을 발견했습니다. 저자들은보다 독립적 인 단위의 탁월한 접근 방식이 거래 흐름과 심층적 인 금융 경험에 대한 더 큰 비중을 차지한다고 평가합니다.
간단히 말해서,이 연구는 기업 벤처 캐피탈 투자를 창업하는 신생 기업을 확보하려는 기업은 벤처 캐피탈 운영을 독립적 인 사업 단위로 설정하는 것을 고려해야한다고 제안합니다.
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