벤처 캐피탈 거래는 벤처 캐피탈 거래가 "유료화 (pay-to-play)"조항을 포함하는 경우가 많습니다. 이 조항에 따라 재투자하지 않는 투자자는 우선주가 보통주로 전환되거나 다른 방식으로 선호도가 떨어지는 것으로 VC 전문가는 설명합니다.
벤처 캐피탈리스트 인 Brad Feld에 따르면 1990 년대에는 돈을 지불하는 조항이 거의 없었습니다. 그러나 2001 년 인터넷 거품이 터지자 매우 흔하게되었습니다. 최근 자료에 따르면 투자자들은 최근 몇 년간 급여 지급 조항에서 벗어났습니다.
$config[code] not found아래 그림은 법률 회사 인 Cooley LLP가 작성한 벤처 캐피탈 보고서 (Venture Capital Report)에서 지불 한 유료화 조항과 벤처 캐피탈 거래의 비율에 대한 데이터를 보여줍니다. 이 데이터는 Cooley가 합법적 인 작업을 수행 한 거래에 대해서만 다루지 만, 벤처 캐피털 (VC)이 POD (Pay-to-Play) 조항을 사용하는 빈도를 보여줍니다.
경향은 부정확하지만 패턴은 분명합니다. 유료 서비스 조항은 Cooley가 처음이 법안을 추적하기 시작한 2003 년 4/4 분기 이후로 보편화되지 않았습니다.
벤처 캐피탈의 이러한 추세는 무엇을 의미합니까? 유료화 조항은 사업 환경이 좋지 않을 때 투자자가 재투자하도록 권장합니다. 벤처 캐피탈 거래가 유료화 조항을 갖고 있다면 벤처 캐피털은 예전보다 다운 라운드에서 신생 회사에 추가 자금을 투입 할 가능성이 낮습니다.
출처: Cooley Venture Capital Report의 데이터를 토대로 작성
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